7 月 17 日，上海证券交易所（以下简称 “上交所”）迎来一场里程碑式的金融创新 ——“天风中投保应收账款 2 期中小微企业融资支持资产支持专项计划（数据资产赋能）” 正式发行。这不仅是上交所首单以数据资产为核心赋能的资产证券化产品（ABS），更以 5.1 亿元的发行规模，为数据要素与资本市场的融合撕开了新口子。

要理解这单产品的突破性，首先得搞懂 ABS 的底层逻辑。简单来说，ABS 就是把 “不好变现但能稳定赚钱” 的资产，变成能在金融市场交易的证券 —— 比如企业手里的应收账款、房租收益等，通过结构化设计，让这些 “沉睡资产” 产生现金流，既帮企业融到钱，也给投资者提供新选择。而这次的创新点，恰恰在于给传统 ABS 装上了 “数据引擎”。

这颗 “数据引擎” 来自中国投融资担保股份有限公司（中投保）旗下子公司中投保信裕，其核心是供应链金融平台的业务数据。为了让这一数据资产的价值得到权威认可，上海数据交易所还专门介入，提供了数据资产认证和数商专业服务，相当于给数据的 “可信度” 上了一道保险。

那么，这颗 “数据引擎” 到底能解决什么问题？三个核心优势，直接戳中中小微企业的融资痛点：

第一，用数据给资产 “精准定价”，告别 “拍脑袋评估”
以往金融机构评估应收账款时，常因不了解债务人的工程进度、历史付款记录，只能靠经验判断风险，要么高估风险导致融资成本高，要么低估风险埋下坏账隐患。而中投保信裕的供应链数据，能实时穿透查看债务人的实际经营情况 —— 比如某建筑企业的项目推进到哪一步、过去是否有拖欠付款的记录，甚至能预判回款周期。基于这些真实数据，应收账款的风险等级、融资利率能被精准测算，避免了 “一刀切” 的定价难题。

第二，融资审核提速 3-5 天，中小微企业不用再 “等钱救命”
“融资难” 的背后，往往藏着 “审核慢” 的困境。不少中小微企业作为供应商，等着应收账款融资周转，但传统审核流程要层层提交材料、人工核验，少则一周多则半月。这次产品中，中投保信裕直接用数据资产替代部分人工审查：通过平台数据自动匹配供应商资质、验证应收账款真实性，筛选和审查流程大幅优化。据透露，现在供应商提交融资申请，最快能当天审核放款，平均审核周期比之前缩短 3-5 个工作日，相当于给企业的现金流 “打通了任督二脉”。

第三，全周期数据监管，给投资者吃下定心丸
资产证券化的核心是 “风险可控”，而数据在这里扮演了 “全程监控员” 的角色。从资产形成初期，数据就提前介入 —— 比如确认应收账款对应的项目是否真实、债务人是否具备付款能力；到放款后，数据还会持续跟踪回款情况，一旦出现付款延迟等异常，能第一时间预警。这种 “从确权到监管” 的闭环，让资产的可信度大幅提升，也让投资者更敢参与这类支持中小微企业的产品。

这单产品的落地，不是单一机构的 “独角戏”，而是多方协同的结果：上交所发挥市场组织优势，牵头协调上海数据交易所、专项计划管理人、中投保等各方，把数据资产的价值转化为可落地的金融产品。正如上交所相关负责人所说，这是资本市场服务创新驱动发展战略的具体实践 —— 不再只盯着传统资产，而是把数据这一 “新型生产要素” 纳入金融工具，让资本更精准地流向中小微企业，真正实现 “滴灌” 而非 “漫灌”。

接下来，随着数据要素市场的不断成熟，上交所还计划深化与数据交易所的合作，探索更多数据资产与 ABS、债券等金融产品结合的场景。或许用不了多久，我们会看到更多 “数据 + 金融” 的创新产品出现，而中小微企业融资 “融资难、融资贵” 的老问题，也将在数据的赋能下，迎来更多破局可能。